[경제 용어 바로 알기] 유상증자부터 채권까지
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유상증자
유상증자란 기업이 일정 금액의 자본금을 증가시키는 행위다. (반대되는 개념은 '감자'다.) 여기서 '증자'란 기업이 주식을 추가로 발행해서 자본금을 늘리는 것이다. 새로 발행하는 신주를 돈을 내고 사는 유상증자, 그리고 공짜로 나눠주는 무상증자로 나눠진다. 유상증자는 신주를 발행할 경우 그 인수가액을 현금이나 현물로 납입시켜 신주자금 또는 재산이 기업에 들어오는 경우를 말한다.
유상증자를 하면 발행주식수와 함께 회사 자산도 늘어나지만 무상증자는 주식수만 늘 뿐 자산에는 변화가 없다. 기업들은 증자규모는 정관변경을 통해 발행예정주식총수를 제한없이 늘릴 수 있기에 신주발행(유상증자)의 제한은 없다. 증자는 이사회 결의로 가능하다. 회사는 이사회에서 증자규모와 청약일, 신주대금납입일 등 구체적인 내용이 결정되면 주주에게 이를 알려줘야 한다. 주주는 유상증자 대금을 지정한 날에 내면 신주를 취득하게 된다.
유상증자의 결과는 회사가 발행한 전체 주식수가 늘어나는 것이다. 동일한 시가총액을 가진 회사의 주식 숫자가 불면 당연히 주당 단가, 즉 주가는 떨어지게 마련이다. 기존에 유상증자를 결심한 회사에 투자한 주주들이 간접적인 피해를 입는다는 얘기다. 그러나 `유상증자=주가하락'의 공식이 항상 성립하는 것은 아니다. 오히려 유상증자가 주가에 호재로 작용하는 경우가 많다. 우선 유상증자의 동기가 중요하다. 어떤 사업에 투자하기 위해 돈이 필요한가를 보고 향후 기업의 전망을 평가할 수 있다. 만약 투자를 요하는 사업의 성공가능성이 높고, 증자에 나서는 기업만 유일한 독점적인 시장경쟁력을 가지고 있다면 당장 하루 이틀 주가가 출렁일 수는 있어도 `증자' 자체는 호재가 아닐 수 없다.
기업의 자본금 조달은 크게 은행대출과 회사 이름으로의 채권 발행, 그리고 유상증자가 있는데, 원금과 이자 상환의 부담이 없는 유상증자는 기업에서 자본금을 조달하는 방법으로 선호될 수 밖에 없다.
신주
신주란 회사가 증자시 신규 발행후 최초결산기가 경과하기 전의 주식이다. 이미 발행되어 있는 주식은 '구주'다.
정관변경
정관변경이란 법인의 조직 · 활동의 근본규칙인 정관을 변경하는 것을 일컫는다.
채권
채권이란 주식회사의 형태를 갖춘 기업, 공공기관, 정부, 특수법인이 비교적 거액의 장기자금을 일시에 대량으로 조달하기 위해 발행하는 일종의 차용증서다.
채권은 확정이자부 증권(fixed income securities)으로서 발행 시에 채무자가 지급해야 하는 이자와 상환금액, 혹은 그 기준이 확정되어 있는 것이다. 이때 발행된 채권 1장의 가치를 액면가(par value)라고 한다. 이것이 만기 시점에 채권 보유자에게 상환해야 할 금액이다.
이때 액면에 대해 약정한 이자율을 연율로 표시한 것을 표면금리(coupon rate)다. 또한, 채권은 원리금의 상환기간이 미리 정해져 있는 기한부 증권(term-limited securities)이다. 따라서 채권에는 만기(maturity)가 정해져 있고, 이때까지 정기적으로 이자를 지급하고 만기 시점에 표시된 액면가를 상환하는 것이 일반적인 경우다.
채권투자는 수익성, 안전성, 유동성이란 측면에서 장점이 있다. 먼저, 수익성의 경우 투자자가 채권을 보유함으로써 얻을 수 있는 수익으로서 이자소득과 자본소득이 있다. 이자소득은 발행 시에 정해진 이율에 따라 이자를 지급받는 것을 말하며, 자본소득은 채권의 유통가격이 변동되면서 발생될 수 있는 시세차익 또는 차손을 의미한다.
안전성 측면으로 채권은 정부, 공공단체, 금융회사 및 주식회사 등에 의해 발행되고, 발행기관의 신용등급 평가 등에 의해 정보 공개가 이루어지므로 비교적 안전성이 높다. 유동성의 경우 채권은 어음, 수표와는 달리 채권유통시장에서 활발하게 거래되고 있어 언제든지 현금화가 가능하며, 주식과 달리 당일 결제 처리로 매도 당일에 출금이 가능하다.